Ford Employee Stock Options

Artigo: gt Investing gt Fundamentos das opções de ações dos empregados e como exercitá-las Noções básicas de opções de ações dos empregados e como exercitá-las Uma opção de compra de ações para funcionários (ESO) é uma opção de compra concedida em particular, dada aos funcionários corporativos como incentivo para melhorar o mercado de uma empresa Valor, que não pode ser negociado no mercado aberto. Os ESOs dão aos funcionários um direito (sem obrigação) de comprar um valor predefinido de ações da empresa no preço atual, ou greve, dentro de um determinado período de tempo, após o qual as opções expiram sem valor. Este limite de tempo, ou período de exercício, geralmente é de dez anos. Se o preço da ação da empresa crescer dentro do período de exercício, o funcionário pode exercer o ESO ao comprar as ações com desconto e vendê-las ao preço de mercado mais alto. No entanto, o mesmo não pode ser feito se o estoque cair abaixo do preço de exercício - portanto, os ESOs são usados ​​por empresas em vez de salários altos como incentivo para que o empregado individual aumente o valor da empresa. Existem três tipos principais de ESOs - opções não-estatutárias, recarga e incentivo. Um ESO não estatutário, também conhecido como ESO não qualificado, é o tipo padrão de ESO. Ele estipula que um empregado não pode exercer a opção dentro de um período de aquisição de um a três anos, e ganha a diferença entre o preço de exercício e o preço atual, multiplicado pelas ações vendidas. Os ESOs não estatutários não podem ser qualificados para taxas de imposto sobre ganhos de capital e são tributados na taxa de imposto de renda total, incluída no imposto mínimo alternativo (AMT) nas declarações fiscais. É importante lembrar que, embora a maioria dos ESO não estatutários se torne exercível dentro de um período de aquisição de um a três anos, alguns são bloqueados com um regime de aquisição de vencimento graduado conhecido como aquisição progressiva. Isso significa que o empregado poderá exercer uma pequena porcentagem de opções, como 10, no primeiro ano e poder exercer 20 depois de mais dois anos, e assim por diante. Um ESO de recarga começa como um ESO não estatutário, mas no exercício inicial do ESO, no qual o funcionário ganha lucro, o empregado é premiado com um recarregamento do ESO, com novas opções emitidas com o preço de mercado atual se tornando O novo preço de exercício. Opções de ações de incentivo Uma opção de estoque de incentivo (ISO) está sujeita a regras adicionais destinadas a minimizar impostos. O funcionário deve esperar pelo menos um ano antes de exercer a opção de comprar o estoque, mas não o comercialize pelo menos um ano após a compra. Isso difere substancialmente do exercício de compra e venda simultâneo de ESOs não estatutários e impõe um risco maior devido à incerteza do período de retenção de estoque de um ano, uma vez que o estoque pode diminuir no valor. No entanto, os ISOs são tributados substancialmente menos do que os ESOs não estatutários a uma taxa de imposto sobre os ganhos de capital a longo prazo, em vez de uma taxa de imposto de renda. Os ISOs geralmente são premiados com uma maior administração. Considerações antes de exercitar opções Geralmente, os funcionários se sentarão em suas opções conservadas em estoque o maior tempo possível antes de exercer opções, a menos que tenham opções de recarregamento, para maximizar seu valor. No entanto, no rescaldo da bolha com ponto-com e o acidente técnico subseqüente de 2001, é sábio que os funcionários permaneçam bem informados sobre a saúde financeira de sua empresa. Em tempos de turbulência financeira, como na crise financeira global de 2008-2009, as empresas muitas vezes reage seus ESOs em uma variação do ESO de recarga. Por exemplo, se os ESOs de uma empresa tiveram originalmente um preço de exercício de 20 e as ações caíram para 10, a empresa tem o direito de cancelar todos os ESOs iniciais antes do término do exercício, emitir novos ESOs com 10 como novo preço de exercício . Esta prática é projetada para manter a moral corporativa, mesmo quando o valor da empresa diminui. Para exercer um ESO, um funcionário pode pagar em dinheiro, trocar com ações de empregador anteriormente detidas, ou emprestar dinheiro emprestado de uma corretora e vender ações suficientes para cobrir a transação. Ford Motor Credit Company (FCJ) Certos de nossos funcionários têm Foram concedidas opções de compra de ações nos Planos de Incentivo de Longo Prazo da Ford146s. Os custos desses planos de opções de ações são alocados com base no número total de funcionários da Ford Credit que são elegíveis para opções de compra de ações. A despesa de opção de estoque de empregado atribuída à Ford Credit para nossos funcionários que participam dos planos patrocinados pela Ford foi de 5160 milhões, 8160 milhões e 8160 milhões em 2006, 2005 e 2004, respectivamente. A despesa alocada para 2006, que foi imputada às despesas operacionais. Era equivalente a aproximadamente 6 das despesas de opção de estoque total da Ford146s. TRANSACÇÕES COM EMPRESAS AFILIADAS As transações com a Ford e as empresas afiliadas ocorrem no curso normal dos negócios. Nós temos um acordo de manutenção de lucros com a Ford que exige que a Ford mantenha o nosso resultado consolidado de operações contínuas antes de impostos de renda e lucro líquido em níveis mínimos especificados. Nenhum pagamento foi feito no âmbito deste contrato durante o período de 2004 a 2006. Além disso, celebramos uma alteração e Acordo reformulado com a Ford datado de dezembro de 1601, 2006, referente a nossos acordos de compensação e práticas comerciais de longa data com a Ford, cuja cópia foi incluída em nosso Form1608-K datado na mesma data. Este trecho retirado do FCJ 10-K arquivado em 10 de março de 2005. Alguns de nossos funcionários receberam opções de compra de ações nos planos de incentivo de longo prazo Ford146s. Os custos desses planos de opções de ações são alocados com base no número total de funcionários da Ford Credit que são elegíveis para opções de compra de ações. A despesa de opção de estoque de empregado atribuída à Ford Credit para nossos funcionários que participam dos planos da Ford foi de 8 milhões em 2004 e de 13 milhões em 2003, nenhuma despesa foi alocada em 2002. A despesa alocada em 2004, que foi imputada às despesas operacionais, era equivalente a aproximadamente 7 da despesa total da opção de estoque da Ford146s. TRANSACÇÕES COM EMPRESAS AFILIADAS As transações com a Ford e as empresas afiliadas ocorrem no curso normal dos negócios. Nós temos um acordo de manutenção de lucro com a Ford que exige que a Ford mantenha nosso lucro consolidado antes de impostos de renda e lucro líquido em níveis mínimos especificados. Não foram efetuados pagamentos ao abrigo deste contrato durante os períodos de 2002 a 2004. Nós formalmente documentados em um acordo com a Ford determinadas práticas comerciais de longa data com a Ford, uma cópia da qual foi arquivada com a SEC. Identificadas abaixo são as transações que realizamos com a Ford e as empresas afiliadas no âmbito do contrato. FORD MOTOR CREDIT COMPANY E SUBSIDIÁRIAS NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 151 Continuação das opções de ações do empregado (ESO) Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Employee stock options. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar ações da empresa a um preço específico por um período de tempo limitado em quantidades especificadas no contrato de opções. Os ESOs representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou o beneficiário) também conhecido como optante, aprenderá os conceitos básicos de avaliação de ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e quais riscos e recompensas estão associados à manutenção desses Durante a sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus exercício inicial ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que gostaria de alinhar seus interesses de funcionários com os objetivos da administração, uma maneira de fazer isso é emitir uma compensação na forma de equidade na empresa. É também uma forma de adiar a compensação. Subsídios de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a compensação de capital pode tomar. Embora ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está em ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos fundamentais associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. As datas de vencimento e o prazo esperado para o vencimento, o preço da volatilidade, os preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Esses são importantes elementos básicos para entender os ESOs, uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua compensação de capital. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, conforme mencionado acima, mas essas opções não têm valor comercializável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e geralmente não são transferíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange a terminologia e os conceitos de opções básicas, ao mesmo tempo em que destaca outras semelhanças e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções, como Black-Scholes (BS) ou uma abordagem de preços binomiais. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, existe uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora do meio acadêmico, enquanto isso, sobre como avaliar melhor os ESOs, um tópico que está além desse tutorial. O capítulo 5 considera o que um beneficiário deve estar pensando uma vez que um ESO é concedido por um empregador. É importante que o empregado (beneficiário) compreenda os riscos e as recompensas potenciais da simples realização de ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo e para o que se deve considerar ao considerar suas opções. Este segmento, portanto, descreve os principais resultados de manter seus ESOs. Uma forma comum de gerenciamento pelos funcionários para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício inicial (ou prematuro). Isso é um pouco de dilema, e apresenta algumas opções difíceis para os detentores do ESO. Em última análise, essa decisão dependerá do apetite de risco pessoal e das necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que leva esta estrada (e questões relacionadas), além dos riscos e implicações tributárias associados (especialmente passivos fiscais de curto prazo). Muitos titulares dependem da sabedoria convencional sobre o gerenciamento de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não é necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem compromissos e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de remover o alinhamento entre o empregado e a empresa (que era supostamente um dos objetivos previstos da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma grande mordida de imposto (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o titular bloqueia alguma valorização em seu ESO (valor intrínseco). Extrinsic. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de obter mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercitar antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma dessas alternativas, que é explicada brevemente no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras dessa abordagem. Os funcionários enfrentam uma imagem de responsabilidade fiscal complexa e muitas vezes confusa ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações tributárias do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como renda da remuneração, e não ganhos de capital, podem ser dolorosos e podem não ser necessários uma vez que você tenha conhecimento de algumas das alternativas. No entanto, a cobertura levanta um novo conjunto de perguntas e a confusão resultante sobre carga e riscos fiscais, o que está além do escopo deste tutorial. Os ESOs são detidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos em muitos outros mundiais estão em posse de esses bens frequentemente mal compreendidos, conhecidos como compensação de capital. Tentando lidar com os riscos, tanto de impostos como de equidade, não é fácil, mas um pequeno esforço para entender os fundamentos ajudará a desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - que, com esperança, o capacitará a fazer as melhores escolhas em relação ao seu futuro financeiro.